Un petit livre pour battre le marché (The Little Book That Beats the Market) est le livre que Joel Greenblatt, gérant et professeur, a écrit pour expliquer l’investissement à ses enfants — et qui a fini par vendre des millions d’exemplaires. Fiche republicée et actualisée.
Le pari du livre
Tout tenir en quelques dizaines de pages, sans jargon : une entreprise vaut ce qu’elle rapportera ; acheter une bonne entreprise (qui gagne beaucoup par rapport à ce qu’elle investit) à un bon prix (peu cher par rapport à ses bénéfices), c’est tout. Greenblatt condense cette idée dans la Magic Formula : classer les actions selon deux critères — le rendement du capital employé (ROIC) et le rendement acquéreur du titre (bénéfice rapporté au prix) — puis acheter régulièrement un panier des mieux classées.
Ce qui fonctionne vraiment
La formule repose sur un fond solide : la combinaison qualité + prix raisonnable est celle de Graham, de Buffett, de toutes les écoles value. Les backtests longue période de Greenblatt montraient une surperformance significative — avec des périodes de sous-performance de plusieurs années, point que le livre assume honnêtement : c’est précisément parce qu’elle échoue parfois que la formule continue de fonctionner.
Les limites à connaître
La discipline est la difficulté réelle : accepter des années creuses, réinvestir mécaniquement, ne pas trier à la main. Pour la mise en œuvre française — enveloppes, diversification, régularité — notre guide comment investir en bourse complète le livre ; et nos critères de sélection reprennent l’esprit de la formule dans quelle action choisir.